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1970-01-01 08:00:00 配资平台


  8月A股震荡,9月市场即将开局,国泰君安策略(strategy)分析(Analyse)师张华恩团队从流动性方面对市场进行判断。其认为,上周市场流动性边际转弱,严监管、去杠杆再加码与美联储加息波动暗涌共振,宽松预期和增量入市幻想带来的存量资金躁动已接近尾声。
  张华恩团队认为,目前“金融(finance)+实体”去杠杆叠加美联储加息预期共振,宽松预期从证伪进入负向修正,监管趋严加码风险偏好再度承压,增量入市向往幻灭,小股动力已露疲态又现资金流出加速,产业资本减持高压重返,人民币贬值压力再起,流动性短期将面不小冲击。网上配资对盘方要求苛刻,但实际上是我们在兼顾配资双方利益的考虑下提出的。一方面,资方根据经验对盘方的操作提出更高要求,可尽量排除配资中可能遭遇的威胁。另一方面,资方借此排除部分投资理念、操作手法尚不成熟盘方的同时,也是为维护对方利益,防止对方在风控不到位的情况下,遭受更大损失。
  整理了其观点精要:
  市场(shì chǎng)活跃(Active)度高位回调
  上周两市成交额与换手率较前期出现明显回调,成交额周均值分别环比下降31%和22%,换手率周均值分别环比下降0.28和0.32个百分点。虽然杠杆交易总体微幅上升,但边际走弱趋势明显,交易金额、占比均出现明显下滑,余额高位回调正处酝酿(造酒的发酵过程、比喻做准备工作)之中。
  资金开启流出格局
  证券(类别:经济权益凭证统称)市场(shì chǎng)交易结算资金重启净流出态势,规模达379亿元,银证转账净流出266亿元,逆转了持续四周的净流入。新发行公募基金(Fund)份额高位回落至一个月新低,私募基金虽尚稳定(解释:稳固安定;没有变动),但小股动力疲态渐现。沪股通整体净流入规模大幅降低(reduce),重回低位,外部增量资金流入亦羸弱。上周产业资本净减持低位回升至28.9亿元,我们认为中报期后减持高压将再度重来。
  投资者情绪持续谨慎
  上周新增自然人投资者数量虽环比上升,但场内自然人持仓比例则继续下滑,余额宝情绪指数亦冲近一月新高后大幅回落,个人投资者情绪逐步(step by step)降温。在线配资平台盘方投资和风控能力考察。资方在选择合作对象时,可要求盘方提供详尽的身份证明文件及交割单。借此评估盘方的风险承受能力,以及操盘实力,最终确定配资比例。配资比例并不是越高越好,而应该视盘方的资产管理能力以及风险承受能力而定。基金(Fund)可用现金转降,整体基金仓位持续下降(descend),偏股型基金仓位趋稳或仅为短暂停留,机构投资者谨慎情绪未改。
  债券市场(shì chǎng)利率(反映:市场资金借贷成本)紧平衡
  8月央行大量净投放下降(descend)准预期再度落空,重启14天逆回购抑制债市加杠杆,资金面紧张态势升级。在线配资平台为了尽可能降低风险,资方可要求盘方尽量避免参与那些风险比较大的品种,以股票配资为例,以下品种应该限制操作:如权证、创业板、ST 、*ST股票等;新股上市当天、停盘复盘当天等涨跌幅不受10%限制的股票;跌幅超过8%的股票、T-1及T-2日均为跌停的股票等。9月美联储议息会议(huì yì)以及12月加息预期,全球流动性和债市波动暗涌,在监管去杠杆下,广义流动性持续收缩带动资金“衰退式宽松”,9月资金面仍难明显改善。
  未来一个月存量资金躁动接近尾声
  未来1个月,我们认为前期因为边际宽松和增量资金入市的幻想造成的存量资金的躁动已接近尾声,维持低于现在流动性水平的判断,边际上比上周预计悲观。“金融(finance)+实体”去杠杆叠加美联储加息预期共振,宽松预期从证伪进入负向修正,监管趋严加码风险偏好再度承压,增量入市向往幻灭,小股动力已露疲态又现资金流出加速,产业资本减持高压重返,人民币贬值压力再起,流动性短期将面不小冲击。未来3个月,预计流动性将高于现在水平:3季度国内经济边际转弱和通胀回落释放(release)中长期货币政策(颁布单位:中央银行)宽松空间;长端利率持续下行有望继续,资金大类资产(zī chǎn)配置流向股市的空间逐步扩大;供给侧改革(Reformation)逐步到位,实体去杠杆和金融去杠杆形成共振后,经济的供给质量和效率(efficiency)会大大提升;长期人民币有望企稳回升;深港通开放将注入小股活力,市场(shì chǎng)长期配置价值将在未来逐步体现(tǐ xiàn)。
 

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